请投“股坚强”一票（总第18期）
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如遭诈骗，立刻报警！
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来自十三年后的评价：
什么是血流成河？
什么是尸横遍野？
从“死了都不卖”到“死了都不买”。
请投股坚强一票
2008年9月20日
文/ 杨天南
本月上证指数跌至1800点，回到八年前的水平，记得那时市场炙热的口号是“2000年2000点”，豪气干云！
2007年在上证指数6000点网上流行“死了都不卖”的歌曲时，巴菲特将五年前投资5亿美元买入的中石油悉数卖出，获利35亿美元，潇洒抽身，当时有人惋惜他卖早了。现在2,000点的时候，网上又有了新的流行歌曲名为“死了都不买”，你猜猜老巴在干啥？
歌声中，8月底，巴菲特接受美国CNBC电视台采访时透露，他不久前报价5亿美元购买一只中国股票遭到拒绝。
一周之后的9月3日，巴菲特做为第一大股东的可口可乐公司宣布以179.2亿港元的代价整体收购在香港上市的汇源果汁，这一价格是前一日汇源收盘总市值的三倍，其时汇源股价为4港元/股，可口可乐公司打算按照过去12个月的最高价格支付，也就是12.20港元/股。
汇源上年度营业收入26.5亿元，净利润为6.4亿元。今年上半年净利润没有增长，同时存货上升、毛利率下降，表现欠佳。一夜之间估值多出来一百多亿，汇源老板朱新礼觉得很值，可口可乐也声明价格合理，买卖双方皆大欢喜。（补注：此交易后因中国商务部反对而取消）。
本月由美国次贷问题引发的“百年未见”的金融危机进一步恶化，在美国政府宣布动用850亿美元拯救AIG的当天，这家全球第一大的保险公司股价大跌45%（-45%），过去一年中它已经累计下跌了97%（-97%）。
同时华尔街巨头雷曼兄弟破产、美林被卖，至此美国华尔街投行五巨头已经垮掉三个。各国均采取措施试图挽救危机，巴基斯坦设定指数下跌的底线，俄罗斯甚至关闭证交所以阻止股市的进一步下挫。中国股市在过去11个月中下跌70%，总市值损失22万亿元，8月份CPI为4．9%，央行下调贷款利率和部分存款准备金率，并于18日出台三个利好提振市场。
股市跌了这么多，大家关心是否到底了？股市有谚：“牛市不言顶，熊市不言底”。换言之，顶在顶上，底在底下。巴菲特承认自己无法预测股市，于是有人称其为“二流的投资家”，那么谁是“一流的投资家”呢？答案是：“上帝！”至于充斥在市场上、乐此不疲称自己能准确预测的人，或许超越了我们所能理解的范围。
抛开投资艺术性的分歧，可以在科学的部分做些工作，让我们来解刨一只麻雀看看。一家上市公司，目前市值约140亿元，上年度营业收入15亿元, 净利润11亿元，比上年度增长300%，今年上半年6.8亿元，同比增长30%，净利润率约70%，（要知道在被称为暴利行业的房地产业，其龙头企业万科的净利润率也不到20%），负债为零，手中现金60亿。
想一想，用140亿买下一个拥有60亿现金、没有负债、没有应收帐款、没有存货、每月净赚1亿的公司，是否值得？但是残酷的现实告诉我们，即便物有所值并不代表不会下跌，该公司的股票从过去一年的高位下跌了60%，现在仍然面临是否会继续下跌以及低位徘徊多久的问题。
８月底，88岁的作家魏巍去世了，他妇孺皆知的作品《谁是最可爱的人》记录了抗美援朝英勇无畏的战士们，中国人民为了赢得那场战争的胜利付出了60亿美元的代价。同样付出巨大代价的汶川大地震造成8,400亿RMB损失，在国人泪眼婆娑中，心存生命渴望的非但有人类，还有废墟之下坚持三十余日不死的“猪坚强”。
中国的投资者们在坍塌的资本大厦下煎熬了11个月，付出了几近30倍于汶川地震的代价，仍然心怀对于资本春天的不死渴望，他们是比猪坚强还要坚强的“股坚强”。如果要评选“谁是2008年最可爱的人”，请投“股坚强”们一票。
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以道引术 以术证道
（投资组合略）
备忘：
2008年09月19日
中国银行外汇牌价中间价:
美元682.76，港元87.72，加元642.21。
专栏自2007年4月开启，
上证综指自3 525点到2 059点，-41.59%；
香港恒指自20 520点到18 957点，-7.62%；
道琼斯自12 923点到11 221点，-13.17%；
专栏组合100万元到77.86万元，-22.14%。
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